【一周市场述评】
前海联合基金
2023年11月17日(周五)晚评
市场表现回顾
上周上证综指上涨0.51%，深证成指上涨0.01%，沪深300下跌0.51%，创业板指下跌0.93%。表现相对居前的行业是计算机（+3.88%）、汽车（+3.60%）、通信（+3.20%）；表现相对落后的行业是食品饮料（-1.37%）、电力设备（-0.67%）、建筑材料（-0.51%）。
市场事件回顾
1. 当地时间11月15日，国家主席习近平在美国旧金山斐洛里庄园同美国总统拜登举行中美元首会晤。习近平指出，我和总统先生上次会面是在巴厘岛，已经过去1年了。1年来发生了不少事情。世界走出了新冠疫情大流行，但疫情带来的巨大影响还在。世界经济开始复苏，但动力不足，产业链供应链受到干扰，保护主义抬头，这些问题十分突出。作为世界上最重要的双边关系，中美关系要放在世界百年变局加速演进这个大背景下来思考和谋划，为两国人民带来福祉，为人类进步展现担当。大国竞争不是这个时代的底色，解决不了中美两国和世界面临的问题。这个地球容得下中美两国，我们各自的成功是彼此的机遇。中美两国历史文化、社会制度、发展道路不同，这是客观现实。但是，只要双方坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，完全可以超越分歧，找到两个大国正确相处之道。我坚信，中美关系的前途是光明的。
2. 中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明（以下简称“声明”），重申致力于合作并与其他国家共同努力应对气候危机，支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍。声明指出，中美两国决定启动“21世纪20年代强化气候行动工作组”，开展对话与合作，以加速21世纪20年代的具体气候行动。工作组将聚焦联合声明和联合宣言中确定的合作领域，包括能源转型、甲烷、循环经济和资源利用效率、低碳可持续省/州和城市、毁林以及双方同意的其他主题。工作组将就控制和减少排放的政策、措施和技术进行信息交流，分享各自经验，识别和实施合作项目，并评估联合声明、联合宣言和本次声明的实施情况。工作组由两国气候变化特使共同领导，两国相关部委和政府机构的官员以适当方式参加。
3. 国家统计局数据显示，10月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平；规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环比增长0.39%；社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。
4. 财政部数据显示，2023年1-10月累计，全国一般公共预算收入187494亿元，同比增长8.1%。其中，税收收入157841亿元，同比增长10.7%；非税收入29653亿元，同比下降3.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入85870亿元，同比增长7.3%；地方一般公共预算本级收入101624亿元，同比增长8.8%。
5. 2023年前十个月人民币存款增加23.13万亿元，同比多增5575亿元。10月份人民币存款增加6446亿元，同比多增8312亿元。其中，住户存款减少6369亿元，非金融企业存款减少8652亿元，财政性存款增加1.37万亿元，非银行业金融机构存款增加5068亿元。
6. 2023年10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%。2023年1―10月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7.0%。
7. 2023年10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%；2023年前10个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。
市场观点
上周指数区间震荡，市场情绪回暖，主题行情持续轮动。美国通胀超预期回落，通胀数据大幅放缓，显示海外央行“抗通胀”成果显著，也加大了市场对全球加息周期落幕的押注。往后看，美债利率见顶回落，国内利好政策不断，市场反弹有望持续。
从市盈率来看，主要宽基指数PE估值水平均较低，上证指数、Wind全A、沪深300等估值多在历史10年的40%分位以下。在经历了大幅震荡调整后，当前A股估值处于底部区域，适合中长期布局。截至周五，沪深两市动态PE约15.15倍，处于历史中枢以下水平。
行业选择方面，建议持续关注：方向一，建议持续关注科技创新突破的成长赛道，华为链强势崛起有望带领国内科技板块走出周期底部，AI应用的逐步落地有望带来相关板块触底反弹，如电子（消费电子、智能汽车）、通信、半导体（设备、存储）、高端制造（风电）、等产业链，行业成长性高，盈利增长确定性强，是中长期值得重点配置的方向。方向二，三季报陆续出炉，业绩稳定类消费龙头在持续调整之后估值性价比有所显现，临近双十一消费氛围转暖，当前时点来看医药（医疗服务、创新药、医疗设备）、医美化妆品、食品饮料等可选消费赛道。方向三，经济预期企稳下低估值高股息的国企央企进行价值重估，如资源类如煤炭、石化、物流等行业国央企等。
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