【一周市场述评】

前海联合基金

2019年11月15日 (周五)晚 收评

    1、市场表现回顾

    本周上证综指下跌2.46%，深证综指下跌2.61%，中小板综指下跌2.52%，创业板综指下跌2.22%，沪深300下跌2.41%。行业表现相对居前的是食品饮料(+0.15%)、电子(+0.07%)、医药生物(-0.84%)、银行(-2.35%)、计算机(-2.41%)；表现相对落后的是家用电器(-5.54%)、 休闲服务(-5.43%)、农林牧渔(-4.95%)、采掘(-4.56%)、商业贸易(-4.08%)。

    2、市场事件回顾

    11月8日晚间，特朗普发推特否认同步等比率取消已加征关税，中美经贸磋商出现反复。

    11月9日，国家统计局公布10月居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.8%。

    11月11日，央行发布10月金融数据：社会融资规模增量6189亿元，前值22700亿元；新增人民币贷款6613亿元，前值16900亿元；M2同比增长8.4%，与前值持平。

    11月14日，国家统计局公布10月国民经济数据，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%，环比回落1.1个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长7.2%，环比回落0.6个百分点；1至10月全国固定资产投资同比增长5.2%，增速比1至9月份回落0.2个百分点。

    3、市场观点

    本周市场弱势下行。周一延续上周五下跌，主要原因是特朗普发推特引发中美经贸磋商出现反复；统计局公布国内10月CPI同比达3.8%超市场预期，央行发布金融数据不及预期，周中市场弱势震荡；周四公布10月经济数据显示国内经济下行压力大，周五市场震荡下行。

    截止本周五沪深两市动态PE估值在16.52倍，历史上底部区域在12-15倍，尤其是银行（6.82倍）、地产（8.79倍）体现出明显的估值优势。配置思路维持低估值+真成长+高景气消费，看好银行、地产等低估值板块，关注半导体、5G、云计算、新能源等优质科技创新企业，长期配置以白酒、医药为代表的高景气消费个股。

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