【一周市场述评】

前海联合基金

2021年09月10日(周五) 晚评

市场表现回顾 

本周上证综指上涨3.39%，深证成指上涨4.17%，中小板综上涨3.86%，创业板指上涨4.19%，沪深300上涨3.52%。表现相对居前的行业是采掘（11.34%）、钢铁（8.82%）、有色金属（8.75%）、化工（6.97%）、交通运输（5.75%）；表现相对落后的行业是综合（-1.80%）、房地产（0.45%）、电气设备（0.52%）、农林牧渔（0.67%）、机械设备（1.18%）。

市场事件回顾 

1、 中国8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元，前值10600亿元。中国8月M2同比增长8.2%，预期8.3%，前值8.3%；新增人民币贷款1.22万亿，预期1.41万亿元，前值1.08万亿元。

2、 发改委：参与绿色电力交易的市场主体，近期以风电和光伏发电为主，逐步扩大到水电等其他可再生能源，绿色电力交易优先安排完全市场化上网的绿色电力。

3、 中宣部、国家新闻出版署约谈腾讯、网易等游戏企业和平台，要求不折不扣执行向未成年人提供网络游戏的时段时长限制，不得以任何形式向未成年人提供网络游戏账号租售交易服务。

4、 乘联会：8月新能源乘用车批发销量达到30.4万辆，同比增长202.3%，环比增长23.7%；1-8月新能源乘用车批发164.3万辆，同比增长222.5%。

5、 国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，提出到2025年抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到6200万千瓦以上。

市场观点

本周市场强势上行，有色、煤炭、钢铁、化工行业在碳中和的催化下表现强势，带动大盘表现强势，新能源等中游制造短期调整。截至周五收盘，沪深两市动态PE约18.6倍，估值仍处于中枢。

着眼未来半年，流动性保持相对宽松，新能源产业链仍然是核心主线，稳经济托底的基建产业链有布局机会。中长期维度看，随着工业企业利润改善，智能制造战略推进背景下科技研发创新投入有望持续加大，高端制造、信息技术、5G应用如车联网、人工智能等有望进一步打开空间，进入左侧布局期。长期消费服务中国产品牌逐步强势的医美、化妆品可穿越估值压力周期，以精选阿尔法为主，时间换空间，在合理价位布局能够穿越经济波动的优秀公司。

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