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【一周市场述评】2019年第41周
2019-10-11 00:00:00     [ 返回列表 ]

【一周市场述评】

 

前海联合基金

2019年10月11日 (周五)晚 收评

 

    1、市场表现回顾

 

    本周上证综指上涨2.36%,深证综指上涨2.62%,中小板综指上涨1.77%,创业板综指上涨2.41%,沪深300上涨2.55%。行业表现:表现相对居前的是建材(5.34%)、农林牧渔(4.92%)、房地产(4.74%)、银行(4.50%)、综合(4.18%);表现相对落后的是休闲服务(-0.09%)、国防军工(0.03%)、有色金属(0.98%)、电子(0.99%)、传媒(1.11%)。

  

    2、市场事件回顾

 

    10月10日,刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦开始新一轮中美经贸高级别磋商。本轮高级别磋商定于10日至11日在华盛顿举行,双方团队此前已开始工作层磋商。

 

    10月9日,国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》:一是保持增值税“五五分享”比例稳定;二是调整完善增值税留抵退税分担机制;三是后移消费税征收环节并稳步下划地方,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。

 

    9月30日,中国9月官方制造业PMI公布为49.8,预期49.6,前值49.5。9月财新中国制造业PMI终值为51.4,连续三个月回升,且为2018年3月以来最高,显示制造业景气度持续改善,主要源于新订单指数和产出指数明显回升。

 

    3、市场观点

 

    本周四个交易日,整体交投相对清淡,沪指缩量上行实现四连阳。三季报预告陆续披露,整体预喜率达到43.22%,低于去年同期的66.25%。结构上看,医药生物、电子、食品饮料行业预喜率较高,也带动相应板块实现上涨。

 

    截至本周五,截止本周四沪深两市动态PE估值在15.69倍,历史上底部区域在12-15倍。建材、建筑、银行、地产、传媒等行业估值低于历史10分位数。往后看,维持低估值+真成长+高景气消费的配置思路。看好银行、地产等低估值板块的估值修复的同时,建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升如5G、半导体、云计算等。最后,以白酒为代表的高景气消费在三季报后有望迎来估值切换行情,值得长期配置。

 

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